3月份，国内硫黄市场创下自2013年以来新高后连续下滑，迎来了一轮探底行情。截至4月14日，国内主要港口固体硫黄主流成交价在900元（吨价，下同）左右，低端价格甚至跌至850元以下，环比下跌38%以上。量价成交开始萎缩，一度引发业内对后市的多重悲观猜测。但是，自4月15日开始，国内如南通港、镇江港等主要港口成交价格开始有20元左右的小幅回升，人气有所恢复，带动国内其他地区探底行情开始趋缓。

在山东、河北、江苏等地市场，此轮大幅下滑行情主要由年初以来的港口库存连续增长、需求低迷、利好预期落空所致。但据业内人士预测，结合目前港口库存量呈下降趋势以及4～5月份进口量降低的市场现状，利好利空已进入博弈期，硫黄再次大幅探底的可能性不大，在成交气氛转暖后，或将窄幅盘整。

　　港口库存连续增长 施压市场

　　据了解，自年初以来国内南通港、镇江港、青岛港等七大港口库存量连续增长。据不完全统计，截至4月11日，国内这几大港口库存达到了163.8万吨左右，虽然相比去年同期有所降低，但在今年需求相对低下的现状下，库存创下今年新高，3个月增幅63%以上。由于年初对市场的良好预期，在市场价格连续攀升的背景下，港口库存以及国内生产厂家库存连续增量开始施压市场。但国际市场走软，各进出口商开始低价套利出库，导致3月初国内市场价格创下新高后，因涨幅过快无力消化引发行情大幅下滑。

　　国内需求持续低迷 打压行情

　　在河南、山东、东北等地，今年化肥需求不容乐观，后市将延续低迷状态。东北地区磷肥市场铺货基本完毕，河南、山东等地需求量没有如预期明显增长，化肥企业开工率维持低位，对硫黄行情形成打压之势，这也是硫黄市场3月份创下新高后便无力支撑后市的主要因素。除化肥行业外，硫黄的其他主要需求如染料、农药等行业也面临压产减需局面。如河北、山东等地的化工企业因行情的连续下滑已放弃原先对硫黄的采购计划，采取观望态度，导致部分地区出现有价无市的现象。部分贸易商零利润出货，市场成交甚至曾一度出现僵持局面。

　　化肥会议利好未现 弱势延续

　　4月10日，2014阿格斯FMB亚洲化肥会议在北京召开，但市场上的预期利好并未出现。除硫酸钾价格处于上行通道外，其余化肥品种仍处于继续下跌的态势。磷肥方面会议主题仍是产能过剩，而且今年出口价格依然较低，将继续拉低国内磷肥价格。在出口订单商谈当中，国内下游磷酸一铵企业停车或是减产居多，所以针对原料需求展示了低迷的一面。虽然今年化肥出口政策有所放宽，但是多数人士预期不太理想。同时，中国终端化肥需求的疲软，仍将继续利空中东、俄罗斯等地区的月度定价以及招标价格。另外从国内硫黄产能增长方面来看，2014年也是国内产能增长较快的一年，预计同比增幅有望超过15%，同样是未来市场走势的一大消极因素。

　　但是，市场面也并非一片悲观。记者从港口了解到，目前库存量已由11日的163.8万吨下降至15日的149万吨，并且内地企业陆续提货量有所增长。同时因内地硫黄价格仍然略高于进口硫黄，港口总体库存仍将呈下降趋势，成为促进后市探底整理的积极因素。

    业内人士分析，基于区域货源流通不均的影响，部分地区有回暖迹象。但目前国内供需基本趋于平衡，回暖力度有限。近期国内大盘除受国际市场影响外，整体下跌动能已经不足，后市有望进入窄幅整理格局。

    来源：中国石油和化工网