局部涨价源于工厂操作

　　进入3月下旬，自中旬启动的尿素轮涨行情，因局部供求趋紧而得到利好支撑。华东、华北地区尿素出厂价在周末两天内上涨50元(吨价，下同)左右。

　　就市场来看，需求方一直以谨慎态度按需采购，随采随销的下游厂商将库存保持低位，这显然无法应对突如其来的工厂提价。供应方尿素企业平稳生产，面对下游需求好转尽量放缓涨价脚步。期间，华北、华东、华中地区主流尿素产区厂家接单量明显提升，为涨价做好了铺垫。执行订单并惜售新单，营造出货紧价扬的市场氛围。

　　据了解，山东、河北、山西、河南等地由于前期尿素社会库存有限，货源紧张局面一时间很难平抑。复合肥企业为保生产计划，最先对涨价妥协;而农业市场也因为用肥旺季刚需补货，一同加入到抢购行情中。

　　内销价与出口价脱轨

　　自元月底中国尿素出口离岸价被报190美元之后，尿素内销价便与出口价脱轨。即使随后外商询价回调到205美元，国内贸易商也不妥协。由于春节前后国际尿素价格偏低，贸易商没有集港意愿，期间向港口发的货多数是企业与贸易商联储联销操作。所以，出口新单锐减并非国内贸易商“矜持”，而是尿素企业在“把关”。依靠春耕旺季行情，尿素企业在内销方面仍具定价话语权，并可暂时放弃出口。

　　就目前来看，内销与出口间的价差依旧，短期尿素内销价仍在上涨，下游厂商也多在采购，更有一些复合肥企业为保生产抢购尿素。不过，从长期供需分析，春耕轮动行情周期被压缩，一旦刚需被业内质疑，内销状态便会重归观望。届时内销价势必与出口价博弈。企业选择妥协还是抵制?仅从近年来中国尿素在全球出口地位下滑及中国下半年国内供应过剩角度考虑，妥协的可能性较大。而以最近外媒公布的中国210美元尿素出口离岸价推算，集港价只有1220元。若以目前的尿素内销价定出口价，最少也要超过235美元离岸。至于谁能让步，则需市场进一步博弈。

　　风险从价格向供求转移

　　随着春耕市场热度被供应紧张刺激，本周山东、河南等尿素主产区出厂报价陆续回调至1350元以上。事实上，除了尿素企业炒作外，国内经销商对价格的认可也是支撑。对比往年数据，国内尿素出厂价2014年3月下旬1500～1530元;2015年3月下旬1550～1580元;2016年3月下旬1320～1350元。不难看出，当前尿素出厂价虽然环比2月上调了100元左右，但与往年相比依然是低价位。难怪在近期追高抢货的经销商中，除了部分为用肥期补货外，还多了一些为夏季行情提前备肥的“下注者”。这些赌行情的经销商显然认为当前价格继续下跌的风险不大，也可能是对联储联销式冬储不甘心。而这正中厂家下怀，借机吸单，给企业带来提价动力。在缺少出口消化产量的情况下，国内尿素供应不仅未见过剩，还出现局部货紧的情况。有人会以春耕农业需求旺季加以解释，但笔者以为，应考虑从众心理下的市场备货对后期行情的透支风险。社会库存被低估，一旦态度转变，尿素高价将朝不保夕。