日前，云天化集团召开2022年工作会议，据悉，2021年，云天化集团预计实现营收800亿元，同比增长9%，经营活动净现金流同比增长64%，年末资产负债率降至78.36%，实现了近十年来的最好业绩，超预期完成年度主要经营目标。

作为云天化集团旗下最重要的子公司，云天化（600096.SH）去年业绩也实现较大突破，根据前三季度情况来看，公司主营收入476.32亿元，同比上升19.35%；归母净利润28.4亿元，同比增长2583%；扣非归母净利润27.46亿元，同比暴涨3348.87%。

尽管业绩大涨，但云天化股价却从去年四季度起惨遭“滑铁卢”，1月4日，云天化公告，全资子公司红磷化工年产8万吨合成氨装置实施停产。次日公司股价下跌3.64%。

年产8万吨合成氨装置停产

云天化现有原矿生产能力1450万吨/年，目前共有磷矿储量近8亿吨，参股公司海口磷业有储量1亿吨，再加上探明储量12亿吨、远景储量87亿吨的云南镇雄磷矿，资源占有量位居全国前列。

对于此次停产的8万吨/年合成氨装置，云天化表示，停产是因为该产品技术产能较小，装备工艺较为落后，单位能耗指标和生产成本较高。该装置2021年生产合成氨中间产品7万吨，占2021年公司合成氨总产量的3.4%。

同时，云天化表示，该装置停产后公司其他合成氨装置可供应红磷化工化肥生产所需原料，不会对公司合成氨供应和化肥产品生产经营产生重大影响。公司在2020年8月收购云南大为制氨有限公司后，已拥有4套50万吨/年合成氨产能，合成氨总产能达到200万吨以上，自给率达到95%以上。

尽管如此，作为拥有国内最多磷矿储量的云天化在此前还是受到产业政策影响。股价方面，从创下新高的37.25元到目前几乎“腰斩”。

此前，云南方面要求黄磷生产企业需要在2021年的四季度削减90%产量。云天化表示，限产政策仅影响到了公司3万吨产能的黄磷装置。由于最近政策逐渐放松，影响也在逐渐减小，目前黄磷装置可以达到60%左右的负荷生产，约2万吨产能。

同时，云天化黄磷装置前期受云南地区用电紧张影响，保持减量运行，2021年10月下旬开始恢复满负荷生产，对此公司表示黄磷产能在公司主业中占比较小，不会对公司业绩产生重大影响。

化肥业务大涨

限产对磷矿业务有所影响，但对公司主营的化肥业务冲击并不明显，云天化表示，公司化肥装置未受限产影响，保持高负荷正常生产。

2021年半年报显示，云天化经营的多个业务中，贡献主要利润的业务为化肥相关、工程材料、商贸物流、磷化工、磷矿采选行业，利润占比分别为76%、6%、5%、4%和3%。

去年第三季度云天化归母净利达12.68亿元，同比上升895.76%。公司表示，化肥产品量价提升是公司利润大幅增长的主要因素。

受原材料价格持续上涨及需求不断增加影响，去年以来化肥价格大幅上涨。截至2021年6月底，云天化主要化肥产品磷酸一铵、磷酸二铵和尿素（小颗粒）分别较年初上涨了57%、42%和42%。受益于此，其化肥相关行业毛利率同比增长10.45个百分点至34.49%。

与此同时，在上游产业链，云天化加大磷矿、磷酸、合成氨等重要原料自给率，有效缓解了大宗原料价格上涨的影响。根据半年报披露，云天化合成氨的自给率高达95%，磷矿原矿生产能力在1450万吨。此前，云天化收购大为制氨93.89%的股权，其生产的合成氨产品可以补足云天化化肥产业原材料的供应。

未来，云天化将继续在精细化工和新材料板块持续发力。

当前，云天化饲料磷酸氢钙市场占有率超70%，成为云天化第三大主业板块；氟化工方面，与多氟多新材料股份有限公司在精细氟化工、电子级氟化工产品领域开展深度合作；新材料方面，云天化聚甲醛产能全国第一，还投资72.86亿元建设50万吨/年磷酸铁电池新材料前驱体及配套项目。