决定化肥市场的两大关键因素，一是成本，二是需求。10月30日，第二十二届国产高浓度磷复肥产销会系列论坛“后疫情时期肥料行业市场分析论坛——上下游产业专场”在南昌举行，来自国内外顶尖的行业机构针对煤炭、硫磺、粮食、宏观经济等决定肥价的上下游产业链进行了权威分析，从成本和需求两大层面把脉未来一段时间的市场走向。

    粮食市场平稳运行仍有坚实基础

    粮食问题与我们肥料行业发展息息相关，粮食供需情况和价格变动直接影响肥料市场，中华粮网易达研究院副院长柴宁从多角度为大家分析了国内外粮食市场形势。

    最近几年由于供求失衡导致国际粮食价格涨幅较大，尤其是小麦。具体原因包括：疫情影响下的一些粮食出口国正常生产受影响；运费上涨、化肥价格上涨等带来的成本提升；全球小麦大米饲用、工业用途等需求拉动；以及自然灾害和全球货币宽松导致投资资金流向粮食等综合因素。

    从全球市场来看，近两年全球粮食出现缺口，预计2021年全球谷物产量将创纪录，但消费量将超过产量。小麦作为全国贸易重要的粮食品种对全球粮食走势更具有引导性，从全球小麦供需形式来看，这两年全球小麦库存呈现下降的趋势，2021/22年度全球小麦期末库存将降至五年来最低水平。

    回归到国内粮食市场，我国在不断完善粮食政策，总体来看粮食政策的变化有利于保障国内粮食安全的总体水平和改善国内粮食供求结构性矛盾。从国内粮食供需形势来看，整体我国粮食产量总量是充足的，但更应该关注符合标准的数量，容易发生区域性、阶段性的供不应求。同时，从进口结构来看，我国粮食供给存在结构性短缺的问题。

    后期市场走势方面，有研究表明，从长期直接影响来看，国际小麦、玉米、稻谷和大豆四大粮食作物市场价格波动对我国粮食市场价格波动的平均贡献为20%左右。此外，在新冠疫情、自然灾害冲击等不确定因素影响下，国际粮价对我国粮价的短期影响也进一步加深。但同时2021年我国粮食产量将连续7年保持在6.5亿吨以上，国家粮食库存充裕，粮食市场平稳运行仍有坚实基础。

    坚持“双循环”格局，应对大宗市场变化

    受世界主要经济体出台实施大规模刺激方案及超宽松货币政策的影响，加之境外疫情明显反弹，供给端仍存在制约因素，全球经济在后疫情时代的需求复苏进度阶段性快于供给恢复，致使全球大宗商品价格上涨和通胀走高。

    会上，中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会副会长兼秘书长周旭深入分析了大宗原料商品价格走势。他表示，在能源化工方面，总体来看，能源产品受益于全球经济复苏表现最强；化工产品存在分化，其中PTA和尿素价格重心上移。尿素低库存托底，价格易涨难跌，今年上半年尿素期货涨幅较大，达到82%。而在农产品方面，总体来看受政策影响大，部分品种上涨空间有限，品种分化明显。

    同时，2022年大宗市场还面临着诸多不确定的因素，包括全球制造业PMI指数、全球主要经济体量化宽松政策、全球疫情情况、国内经济情况、物价变化情况等。因此周旭建议首先要坚持双循环新发展格局；另外，面对疫情等不确定因素，企业应积极调整心态、提高认识水平，积极生产自救、树立底线思想，积极转危为机，加速转型升级。

    预计后期煤价回归合理区间

    今年以来煤炭价格持续走高，煤价续创历史新高，动力煤供需偏紧格局短期难解。煤炭与尿素等农资产品的生产息息相关，在尿素生产中75%的原材料来自煤炭，因此要想读懂尿素等农资产品的价格走势，对于煤炭形势的研判至关重要。

    上海钢联煤焦事业部高级分析师张鹏从多方面对我国煤炭市场进行分析，他提到：在煤矿开工方面，当前煤电保供任务已提升至政治高度，政策执行及落地效率大幅提升，但受制于工期限制，实际增量不及预期。进口方面，据统计局数据，中国9月份动力煤进口量环比增加24%，受澳煤限制出口影响，中国旺盛的进口需求压力导致印尼和俄罗斯的进口量大幅上升，但目前国际煤炭供应仍保持紧缺。电厂存煤可用天数下降，目前全社会库存低位且当前处于迎峰度冬前的补货期，下游电厂补货需求旺盛。同时现海外需求强劲，进口煤价格高位震荡，对国内煤炭市场补充作用下降。此外，总港口库存也在下降。

    后期，国家增产保供进度加快，煤矿产能释放明显。日前，晋陕蒙持续加大保供力度，加快释放核增煤矿产能，随着各项增产政策的落实，煤炭供应增量逐渐增加。据Mysteel调研，10月22日全国345家样本煤矿日产346.8万吨（+1.3），开工率为90.5%（+0.3）。在政策保供施压下，随着大秦线即将结束，预计后期煤价回归合理区间。

    年底硫磺价格有望降温

    硫磺是磷肥生产的重要原料，受全球大宗商品价格上涨和下游需求改善的影响，硫磺价格的频繁大幅波动，对化肥市场的供应和价格稳定工作带来诸多不确定因素。据IHS Markit公司Agribusuness农化板块高级分析师赵磊介绍，影响硫磺市场走势的几个关键因素包括磷肥价格走势、中东硫磺产能释放速度、俄罗斯和哈萨克斯坦的硫磺出口量、中国和摩洛哥硫磺的进口需求量、运费、欧美液硫市场以及硫磺堆存。

    目前化肥需求的景气将继续带动硫磺需求增长，摩洛哥硫磺进口量有下滑的趋势，疫情吃紧的西欧美国液硫市场雪上加霜，中东硫磺出口量增长存在很多不确定因素，俄罗斯硫磺出口预计2021年将减半。

    基于此，赵磊判断短期内硫磺价格高位震荡运行，年底有望降温，预期硫磺价格会保持在疫情发生之前的水平。一方面，随着粮食安全意识继续发挥关键作用，化肥需求的强劲带动硫磺需求。另一方面，随着新能源发展步伐的加快，硫磺的产量增长很难超过疫情前。同时，除俄罗斯外，其他地区硫磺供应都有增加的迹象，全球供应紧张局面或将趋缓。因此，预计继2021年下半年的预期峰值之后，2022年将是价格下降的一年。