本周，山东某企业尿素价格一天大降了90元(吨价，下同)，逼近1800元，而第二天又奇迹般地上涨了20元。大跌之后反弹，一般被当做是筑底的信号，果真如此吗?笔者认为不是!

　　毫无疑问，1800元的山东尿素出厂价接近了前期大家预测的可接受的采购价格，但笔者认为，这种反弹仅是区域间尿素价格下降速度快慢不同造成的反弹，绝不是筑底的信号。

　　山东是个尿素消费大省，当前农业和工业都有一定的需求，考虑到运费的差距和方便性，这种价格快跌，在一天时间内封杀了山西、内蒙古低价尿素进入山东的可能性，从而为快速降价企业集聚了较多的订单，支撑了价格反弹。不过，随着外围市场价格继续下降和山东本地价格上涨，使得快速降价形成的价格优势很快丧失，外地低价尿素将再次进入山东市场。加之预收订单不断消化，预计山东尿素价格会再次回到下跌通道里。

　　那么，近期尿素行情的“底”在哪里?笔者对底的判断来自4个方面：成本底、需求底、磨底、出口底。

　　成本底，是指价格进入了尿素企业的成本区间。当价格低于这个区间时，会造成供应量的大幅下降。目前看，没有因低于成本而停车的企业，因此，成本底未到。

　　需求底，是指刚性需求释放，市场不会因为价格的下跌而回避采购。有了足够的刚需，就不会出现有价无市的情况。有货在手，即使小亏，但很容易变现，使得市场有足够的底气去采购。今年3月份出现的情况就是刚需不足，恐慌性抛售造成了踩踏。进入4月下旬后，随着刚需的释放，价格终于筑底。当前时间才进入7月下旬，离真正的刚需释放还有近1个月的时间，此时拿货想变现有非常大的难度，因此，需求底没有出现。

　　磨底，是指价格在低位下降速率非常缓慢，甚至反复低位震荡，给市场传递一个信号，这个价格是工厂坚守的底线。山东尿素价格的快速大幅下跌，充分说明工厂对当前的价格很满意，根本没有坚守的意愿。所以，只要后续订单没跟上，后面还会有价格的连环下跌。

　　有人会说，近两年尿素市场在8月份的价格表现都不错，今年可能也不例外。历史常常是惊人的相似，但不会是简单地重复。近两年8月份尿素价格表现较好的根本原因有两个：一是价格低位，2016年尿素价格一度逼近1100元;二是出口的拉动，2017年8月份国际尿素价格大涨，而2016年印度高调招标。可以说，前两年出口成为国内8月份尿素价格的重要支撑，而当前，国际、国内价格都处于下跌通道中，出口仍然看不到希望，敢于集港赌出口的贸易商寥寥无几，使得尿素货源只能流向国内，无疑会促进国内尿素价格继续下跌。

　　到目前为止，笔者认为这4个底部特征没有一个出现，因此判断，短期内尿素价格仍然难以止跌。