进入二季度，4月上旬硫磺市场依然跌势不止，各方观望气氛加重，买方意向价格也呈现进一步压低的状况，部分市场人士的看法已经围绕在长江港口颗粒硫磺现货价格是否会跌破800元/吨。百联大宗结合市场人士和百川、隆众和中宇等资讯平台分析师的消息，认为中国现货硫磺市场可能处于惯性下跌阶段。

外盘方面，中东4月硫磺合同价格普遍下跌7-8美元/吨，其中沙特阿美下降8美元/吨至85美元/吨 FOB；卡塔尔下降9美元/吨至83美元/吨FOB；阿联酋下降7美元/吨至88美元/吨FOB。折算到中国，超过100美元/吨CFR，换算成人民币价格接近900元/吨，该价格在目前的中国进口磺市场，基本上没有成交空间。

普光方面，万州价格下调30元/吨至800元/吨，达州发货运力增减，万州库存逐渐增加。作为中国最大的硫磺产区，该消息也增加了长江港口市场人士的观望心态。预计一段时间内，长江港口的现货采购都以下游工厂为主，贸易商直接的活跃度偏低，整体市场商谈气氛偏淡。

长江港口最为中国硫磺现货市场最活跃的地区，现货市场行情偏淡的氛围，对青岛港和南方港口也会产生影响。有消息称，青岛港内的日韩块粉港存偏紧，防城港港存也不高。后续是否会出现长江港口港存南北调的情况暂不清楚，但估计可能性不大。如果价格出现机会，现货/期货出现转港或者工厂跨港口采购，长江港口届时价格可能有触底。

下游磷肥方面，二铵市场行情主稳，企业前期订单陆续发货，新订单成交有限，出口以小订单为主。印度公布2017-2018年度化肥补贴制度，磷酸二铵同比不变。目前国内外市场都不是旺季阶段。因此预计下游二铵企业运行主稳，硫磺需求不会出现大幅增减。根据市场信息，一铵企业略有库存压力，国内行情稳中偏弱，需求好转可能要等到复合肥需求启动之时。

综上而言，硫磺在外盘和下游方面，都暂时缺乏有力的支撑。行情很有可能继续惯性下跌，但是目前的长江市场价格810元/吨已经明显比市场人士成本低50-100元/吨，因此持货商可能也不会有很高的出货积极性。整体市场会持续存在僵持气氛，价格预计也会在僵持中惯性走软，成交量放缓。百联大宗与市场人士和资讯机构进行了相关交流，市场人士对疲软势态的看法不一，不过预计跌破800元/吨会有一定的阻力，如果长江现货价格跌至750元/吨左右，即2016年行情开始明显大幅反弹的价位水平附近，行情可能会再次吸引一部分市场人士的兴趣。届时，在一定时间段内，硫磺现货市场和百联大宗的硫磺电商平台可能都会出现活跃度转好的机会。

（上海百联大宗有限公司张瑜）