2019年8月，复合肥主要上游原料产品行情震荡调整明显。其中尿素涨跌频繁、主线下跌，截止至8月21日，山东地区小颗粒出厂在1730-1790元/吨，临沂接货价在1810元/吨左右；较上月同期走低80元/吨左右，较去年同期低200元/吨左右。磷铵市场，弱势下滑为主，幅度在20-40元/吨。尤其磷酸二铵价格的低位运行，对高磷复合肥产品冲击较大。钾肥市场低位盘整为主，现港口俄白62%在2230-2250元/吨部分港口货源偏紧，盐湖60%到站在2150-2180元/吨；罗钾52%粉到站在2700-2750元/吨。

表1.复合肥主要原材料产品价格统计对比（元/吨）

数据来源：金联创

以山东尿基45%cl3*15为例，目前其原材料成本在1686元/吨左右，外加300元/吨生产成本，尿基45%cl3*15的运营成本在1986元/吨左右，较上月下降1.69%。本月企业出厂价格调整不大，若以45%cl3*15出厂2050元/吨计算，企业利润水平在3.12%。由上表可见，本月尿素价格下滑，促进了复合肥成本的下降。

图1.复合肥企业成本利润对比图

月底乃至9月份，复合肥主要原料产品行情或稳中部分调整。其中尿素或先探底后反弹，至于反弹幅度受环保、安全检查时间、范围及力度影响较大。重点关注企业的装置开工率、环保消息等。磷肥市场，或难言乐观，一方面原料走势欠佳，对市场成本支撑有限；另一方面下游工厂走货不畅，随需随采，减弱对市场支撑；第三国际价格走低，市场信心不足；预计磷铵市场或偏弱整理为主。钾肥市场，行情或低位盘整，价格整体波动有限。

表2.部分原材料产品走势预测

数据来源：金联创

复合肥方面，行情或稳中局部小幅调整。对于平衡肥，表现将相对坚挺，个别低端价格还有追涨可能；但对于高氮小麦肥，受尿素近期走低拖累，部分价格有下滑的可能，考虑到前期货源关系，预计明稳暗降、一单一议或政策性优惠为主，幅度在30-50元/吨。不过，9月开始，环保、安全检查有升级预期，局部装置开工负荷将受影响；同时随着下游的启动，经销商补仓提货增加，局部存集中走货现象。东北地区，9月部分企业计划召开订货会，关注具体预收政策价格细节。